環(huán)保行業(yè)發(fā)展政策與運營缺一不可

當(dāng)環(huán)境問題成為中國可持續(xù)發(fā)展的重大挑戰(zhàn)，環(huán)保產(chǎn)業(yè)便戴上了光環(huán)，前景、成長空間被市場描述得無比美好。當(dāng)然，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)作為七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)之一，前景確實毋庸置疑，可真正具體到企業(yè)層面，同樣面臨挑戰(zhàn)、需要改變。龍凈環(huán)保證券代表陳健輝就道出了環(huán)保公司的危機感。

“環(huán)保行業(yè)很火，人們一窩蜂涌入，很多小公司依靠關(guān)系拿了幾個單子，用別人的產(chǎn)品，就開始做了。比如以前火電脫硫比較火，有100多家公司，現(xiàn)在剩下來的也就二三十家?；痣娒撓蹩峙碌胶竺嬉彩沁@個樣子。”陳健輝對于環(huán)保產(chǎn)業(yè)存在的問題直言不諱。

“我們這樣的業(yè)內(nèi)大公司，綜合實力比較強，接業(yè)務(wù)能力有保障，但是價格很難和小公司競爭，報價經(jīng)常被壓制。招標(biāo)對象往往會用我們的技術(shù)，但是要求按照人家（小公司較低）的報價。”盡管陳健輝認(rèn)為這屬于正常的市場競爭，但是行業(yè)集中度需要提高。

事實上，國家發(fā)改委資源節(jié)約和環(huán)境保護司馮良司長今年7月份曾表示，我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，企業(yè)規(guī)模偏小，產(chǎn)業(yè)集中度低，骨干企業(yè)帶動作用有待提高，如目前排在*位的水務(wù)公司產(chǎn)值占比不足20%.

陳健輝表示，“當(dāng)然，zui后剩下來的公司，相信我們肯定是其中之一，畢竟有技術(shù)、有實力，核心競爭力在那里，但也需要居安思危。”“盡管環(huán)保行業(yè)是朝陽行業(yè)，但實際上已經(jīng)是成熟市場，沒有人們想象的*。市場競爭很激烈，像我們的毛利率提高，也只能在一兩個百分點樣子?，F(xiàn)在因為國家重視，環(huán)保新增市場還不錯，預(yù)計3年內(nèi)行業(yè)還是在增長，但是公司幾年前就有危機感。”

確實，環(huán)保行業(yè)需要思考新增量市場趨于平穩(wěn)后該怎么辦。日信證券節(jié)能環(huán)保研究員代麗萍表示，國家推動在中國環(huán)保行業(yè)發(fā)展中的作用舉足輕重，而且防污治污重點方向?qū)π袠I(yè)影響很大。如果說整體看環(huán)保動力可能會有十年，但是隨著環(huán)境改善，政策力度肯定是要下來。比如早幾年火電脫硫是重點，現(xiàn)在則是脫硝，這就需要公司及時適應(yīng)變化，進(jìn)行轉(zhuǎn)型。

10月份眾合機電在深交所互動易上回答投資者提問時表示，隨著國內(nèi)脫硝市場的快速增長，公司脫銷業(yè)務(wù)進(jìn)入了發(fā)展的快車道。然而眾合機電三季報顯示，不但今年扣非凈利潤增速大降229.46%，還是五年來同期zui差，而且5年里有4年扣非凈利潤增速為負(fù)。這說明眾合機電的調(diào)整之路還要走下去。

“當(dāng)新增量市場趨于平穩(wěn)，環(huán)保方面的運營就很關(guān)鍵，尤其是氣體排污、水處理這些需要持續(xù)運作的行業(yè)。公司在這方面已經(jīng)有探索，在新疆有兩個BOT形式的示范工程，投了2個億，凈利潤每年在3000萬左右，還是很不錯的。”陳健輝稱，公司已在尋找新的業(yè)務(wù)增長點。

在陳健輝看來，“如果國家在（環(huán)保）運營這方面有較好的政策，市場潛力還是不錯的。如果投10億，按照15%的凈利潤率，收益很可觀。不過這個政策可能不僅僅是電價、水價上的補貼，因為從目前形勢看，運營類公司效益普遍并不是太高。”

實際上，盈利更能顯示環(huán)保行業(yè)需要做出改變。以申萬環(huán)保及服務(wù)行業(yè)20家上市公司為例，剔除4家只有今年數(shù)據(jù)的公司，16家公司以今年扣非凈利潤增速，竟然11家低于平均增速。

zui典型的是有五年三季報可比數(shù)據(jù)的4家環(huán)保公司：中電遠(yuǎn)達(dá)、桑德環(huán)境、凱迪電力、眾合機電，今年扣非凈利潤增速全部低于五年的平均數(shù)。人們耳熟能詳?shù)纳５颅h(huán)境盈利能力算是穩(wěn)定，今年扣非凈利潤增長36.57%，依然低于2012、2009年，比2010、2011年也高不了多少。凱迪電力5年里4年扣非凈利潤負(fù)增長，今年三季報時為-13.09%.

從營業(yè)收入角度來看，標(biāo)的覆蓋更廣的環(huán)保概念板塊今年三季報只有5.66%，五年來只略高于2009年，比其余年份同期15%-22%的增速相比相去甚遠(yuǎn)。